绿地借壳金丰再延期

2月22日，上海金丰投资股份有限公司发布的延期复牌公告表示，目前重组各方正抓紧制作本次重组预案相关文件，正就有关事宜继续与相关主管部门进行咨询、沟通，但于2014年2月24日仍无法公布重组预案，公司股票将继续停牌不超过30日。

作为绿地集团的借壳对象，金丰投资自去年6月份正式停牌筹划重组，至今停牌时间已超过7个月。其间曾分别于去年9月24日、10月24日、11月23日以及2014年1月21日披露延期复牌公告。

而对于此次延期，金丰公告中亦言明：“由于本次重大资产重组涉及的资产情况比较复杂，完成相关工作所需时间较长”。

延期或因市况转淡

显然，绿地集团借壳金丰投资耗时之长，较为罕见。在分析人士看来，重组资产庞杂复杂是其中一个主要因素。

事实上，一个月前，上海绿地 集团 有限公司董事长、总裁张玉良在接受媒体采访时亦曾表示，由于重组涉及面比较大、单位也比较多，各方面的工作衔接也比较多，所以还要跟相关部门协商。

当时他透露，从去年下半年以来，绿地集团的评估、审计等大量前期的基础工作已经做完，期望在2月初能够把所有的申报工作完善，而且希望今年上半年能够成功登陆A股。“但是这是由政府主管部门进行审批的，我们只能配合他们的工作。整体上市是方向，我们正在积极推进。”张玉良如是说。

不过亦有分析认为，尽管目前新一轮A股IPO已经开闸，但监管层对于房企再融资及借壳等审核态度尚不完全明朗。近期，监管层对于房企再融资的审核似乎已趋严厉。

业内消息称，之前首批申请再融资的房地产企业已于2013年11月初上报材料，而现在国土部反馈的结果是，仅有一家房企的定增确定通过，其余审核意见分别为审慎通过、附条件性不支持，或者直接不支持。

同时，近段时间地产股“跌跌不休”、股价倒挂，此背景之下，荣盛发展、嘉凯城等企业撤回了再融资和发行债券的申请。

对于全力冲刺重组金丰整体上市的绿地集团而言，目前的股市低迷亦意味着此时并非一个绝佳的上市时机，毕竟张玉良曾言之凿凿，“我觉得绿地如果上市的话，股价不会低”。

绿地重组金丰难点

作为世界500强企业和上海市国有控股特大型企业集团，绿地集团2013年实现业务经营收入超过3300亿元，利税总额超280亿元，年末总资产近3400亿元。

在分析人士看来，除了此次资产重组事项涉及的双方资产范围较广、涉及数百家法人实体、行业跨度较大、体量较大之外，绿地借壳金丰投资寻求A股上市还存在众多难点。

该分析人士认为，如果全部增发股份，其股份要锁定3年，绿地得不到发展急需的资金。

如果增发价太低，盘子过大，股价就会偏低；但如果增发价太高，同样的资产换的股份就会比较少。

对此张玉良认为，中国的资本市场总体上不太理想。“这是各方面因素造成的，不能说是外部的都不好，也不能说是上市公司都不好。但现在上市的这些公司效益都比较一般，这是一个实际情况。”

他表示，尽管现在看空的比较多，但并非全部。“如果公司好，大家对你也有全面了解的话，还是会有比较好的市场表现，其中的关键是要把企业做好。”

值得注意的是，伴随着推进借壳上市资本化的同时，绿地自身的股权架构也在进行重组。

去年年底，深圳平安、上海鼎晖、宁波汇盛聚智、珠海普罗及上海国投协力五家企业成为绿地增资扩股案中的投资人，认购绿地新股的价格均为最低认购价每股5.62元，增资金额共计约117.3亿元，认购的绿地集团新股数量约20.9亿股。

绿地方面承诺，5年内完成公司整体股份制改造上市工作，让投资者有更好的退出渠道。“我们去年底刚增资完，如果在2014年完成上市，锁定期可能要两年，也有可能一年。”据张玉良介绍，中国证监会对新上市的企业的要求是，如果在增资扩股完以后，一年之内就上市的，锁定期要长一点，可能有一年，可能有两年；如果在增资扩股一年以后上市的，锁定期将较短。

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